Расширение спрэда между еврооблигациями Киева и Украины вызвано волатильностью рынка

 

Небольшое расширение спрэда между доходностью еврооблигаций Украины и Киева в последнее время связано с общей ситуацией на международных рынках капитала и его повышенной волатильностью. Такое мнение высказал журналистам в Киеве в пятницу вице-президент Deutsche Bank AG London Андрей Соловьев. "В последнее время небольшое расширение спрэда связано с волатильностью рынка капитала. Эта причина не в Киеве или в Украине – это общая ситуация на рынке капитала в настоящий момент: в последнее время ситуация была достаточно волатильной", - сказал он.

За период с 4 по 12 мая спрэд между доходностью еврооблигаций Украины и Киева вырос с 45-60 базисных пунктов до 90-100. По его мнению, в целом инвесторы дают обязательствам Киева оценку, очень близкую к оценке обязательства Украины. "Очень важно, что бумаги успешно торгуются на международных рынках капитала, это положительный фактор. Мы очень оптимистичны", - отметил А.Соловьев, говоря о будущем размещении Киевом второго еврозайма на $200 млн.

В то же время он обратил внимание на серьезные ожидания повышения ставок в США, что может сказаться на уровне ставок заемщиков из других стран. Отвечая на вопрос о возможности выхода других муниципалитетов на международный рынок заимствований, вице-президент Deutsche Bank высказал мнение, что возможный спрэд между их доходностью и доходностью киевских еврооблигаций будет существенным. "Рынок достаточно волатильный, инвесторы для новых имен будут требовать повышения ставки заимствования", - сказал А.Соловьев.

Киевская горадминистрация 14 мая подписала соглашение с DeutscheBank и MorganStanley, которые выступят лид-менеджерами выпуска еврооблигаций Киева на $200 млн. сроком до 10 лет. Город рассчитывает получить средства от размещения облигаций в первые дни июля.

Одним из критериев отбора лид-менеджеров был предложенный ими спрэд между доходностью размещаемых еврооблигаций Киева и доходностью еврооблигаций Украины.
Как сообщалось, в конце июля 2003 года Киев разместил пятилетние сертификаты участия в займе на сумму $150 млн. с доходностью 8,75% годовых (из-за законодательных ограничений украинские эмитенты выпускают еврооблигации через схему сертификатов участия в займе). Лид-менеджерами займа выступали банки JP Morgan, UBS Warburg и Dresdner Bank.

Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's присвоило сертификатам участия в займе Киева рейтинг на уровне "В" со стабильным прогнозом, Moody's – "В2" со стабильным прогнозом.

Украина в начале марта этого года разместила семилетние еврооблигации с доходностью 6,875% годовых на общую сумму $600 млн.
Share: